投资评级:增持(维持)
核心观点
金属钴：钴价止跌企稳，“买涨不买跌”市场信心重建。本周，MB低等级钴价格回升至33.35-33.95美元/磅，国内金属钴中间价格维持在元/公斤；随着欧州市场夏休结束，下游 及磁材厂商开工恢复，需求逐步增加，MB钴价应声上涨。国内钴价跟涨，同时市场“买涨不买跌”情绪显现，贸易商终止抛货，钴价基本完成筑底。我们认为市场正从“谷底”走出，由于前期行业持续亏损，产业链各个环节都在降低库存，企业复产积极性不高，随着生产旺季到来，需求端将持续获得改善，而二季度刚果金钴出口不及预期，预计下半年供给增量有限。补库意愿伴随钴价回升逐渐增强，可以预见的是需求持续改善叠加内外价差修复，反弹行情已基本确立。我们首推合纵科技，其次是华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、道氏技术。
首推：合纵科技。其一：因为当前市场对钴板块的预期为旺季反弹，需要短平快标的；其二：合纵科技是自有矿山逻辑，而不是冶炼厂和库存逻辑，若以钴储量/市值比较，合纵科技 备投资价值！其三：稳定的政治环境和政府支持。9月1日，正在中国访问的赞比亚总统埃德加·伦古与合纵科技高层举行了会谈。伦古在会谈中表示，赞比亚政府将全面支持茂联科技（合纵科技子公司）海外渣山项目的后续投资与建设，并将其列为中非论坛北京峰会“中国—赞比亚工商论坛”的重要合作成果。
钴盐：下游需求有所复苏，价格上涨指日可待。本周， 钴价格较上周持平，维持在11.1万元/吨；四氧化三钴价格较上周下跌0.89%，小幅回落至35.25万元/吨； 钴价格较上周持平，价格为9.1-9.4万元/吨。钴盐价格企稳一方面是受益于金属钴价回升，市场信心有所恢复；另一方面，进入9月，下游市场采购意愿提升且价格跌至成本线以下，生产商已无让步空间，随着买卖双方博弈，钴盐价格进入筑底阶段。随着下游三元电池市场淡季结束，采购订单有所增多，据我们了解南方某三元大厂近期已经开启大笔金额采购钴原料。我们认为价格上涨需要一定时间传导，预计下周价格稳中有涨。
三元：价格稳中向好。本周，三元材料价格较上周持平，中间价为17.7万元/吨。国内市场三元动力电池及新能源汽车订单有所回升，但新投产项目较多，导致市场竞争激烈，未起到支撑价格的作用。当前，对于四季度生产需求，动力市场大厂运转稳定，中小厂商处境仍不容乐观。鉴于上游原材料 钴、 锂价格企稳，成本支撑作用显现，整体行情稳中向好，继续下探可能性不大，预计下周三元价格有望迎来小幅上涨。
锂盐：价格维稳，亟待需求升温。本周，电池级 锂价格较上周持平，维持在-元/吨。氢氧化锂周度价格持平，坚守元/吨。下游电池市场需求有所回暖，但价格上涨动力不足，一方面是电池厂商资金压力较大、采购意愿不足，反映到三元正极材料厂商订单量偏小，另一方面产能释放加重供大于求局面；据SMM消息，年8月中国 锂产量1.03万吨，环比上涨32.5%。氢氧化锂价格保持稳定，下游对微粉级氢氧化锂需求有所增加，预计普通颗粒级氢氧化锂将跟随 锂走势，保持稳定。
风险提示：政策落地不及预期，宏观经济持续下滑。
全文
一、本周情况
1.钴产品价格趋势
1.1MB钴价小幅下滑
本周钴市场MB低级钴价格低幅和高幅分别为33.35元/磅和33.95美元/磅。
1.2主要钴产品价格
本周国内金属钴、 钴、四氧化三钴价格周度持平， 钴价格小幅下跌0.86%。
1.3电池级 钴产能产量情况
1.4钴产品进口情况
2.锂产品价格趋势
2.1主要锂产品价格
本周单水氢氧化锂、电池级 锂、三元以及锂辉石价格周度持平。
2.2主要产品库存情况
二、重点上市公司公告
1.天齐锂业
公司于年9月7日召开第四届董事会第二十二次会议，会议以7票全票同意审议通过了《关于建设“天齐锂业遂宁安居区年产2万吨 锂工厂项目”的议案》，同意遂宁天齐以自筹资金进行“天齐锂业遂宁安居区年产2万吨 锂工厂项目”的建设，项目总投资预计为,万元人民币。该项目主要设备包括转型焙烧，酸化焙烧等。投资总额预计为,万元人民币，资金来源为自筹，部分项目建设资金将通过增资的方式注入遂宁天齐，预计将于年5月底投产。经估算，项目资本金税后财务内部收益率为20.22%，资本金投资回收期为7.33年（含建设期）。
2.合纵科技
北京合纵科技股份有限公司于年9月3日发布公告称，接到公司实际控制人张仁增先生部分股份办理了质押式回购交易业务的通知。本次交易共质押万股，占其所持股份的4.43%，质押结束日为年1月31日。截至本公告日，公司实际控制人张仁增先生持有公司股份30,,股，占公司股份总数5.31%，累计质押其持有的公司股份22,,股，占其持有公司股份总数的71.21%，占公司股份总数的3.78%。
3.格林美
格林美股份有限公司于年9月4日发布公告称，接到控股股东的一致行动人丰城市鑫源兴新材料有限公司通知，获悉鑫源兴将其所持有的本公司部分股份进行了补充质押。本次补充质押其持有的公司股份45万股，占其所以股份的1.36%。截止本公告日，公司控股股东深圳市汇丰源投资有限公司及其一致行动人丰城市鑫源兴新材料有限公司共持有公司股份,,股，占公司股份总数13.31%，累计质押其持有的公司股份,,股，占其持有公司股份总数的46.53%，占公司股份总数的6.19%。
三、重点行业信息
1.新锂公司在谈判中以4.9亿美元投资阿根廷矿山
总部位于多伦多的新锂公司(NeoLithiumCorp.)正在就一项价值4.9亿美元的交易进行谈判，该公司将为阿根廷的一座矿山的开发提供资金。该公司正在与可能加入美国的公司进行谈判。该公司首席执行官WaldoPerez表示，该项目横跨智利边境附近平方英里的盐滩和湖泊，被宣传为富含可充电电池和低杂质的矿物质。公司正在寻找合作伙伴并希望在年底之前达成协议。Perez说，这笔钱将为整个项目提供资金，他不会寻求达成收购协议，MineraExarSA等阿根廷竞争对手已经选择了亚洲买家。
在今年股价下跌超过50%后，新锂的市值还不到1亿美元。该股周二上涨7.8%。Perez说，将在未来几个月建立一个锂处理测试工厂，计划在明年2月将锂运至双体船之前，在智利进行远程操作。它的目标是到年生产30公吨的 锂，并希望生产氢氧化锂。
2.LG化学斥资16.3亿美元在波兰建电池工厂
波兰国家机构ARP最近证实，LG化学公司将于今年在波兰开设欧洲 的电动车电池工厂。该工厂将雇佣2,人，为,个电池组生产足够的电池，这意味着该电池厂每年的产能将达几千兆瓦时。
据ARP称，LG化学计划为弗罗茨瓦夫市附近的新工厂投资59亿兹罗提(合16.3亿美元)。弗罗茨瓦夫距离德国边境公里(英里)，而德国是大众集团的总部所在地。大众集团计划到年为零排放汽车投资逾亿欧元（亿美元），并在年前使电动车年产能达万辆。
目前，欧洲不乏愿意从LG新工厂购买电池的汽车制造商，其中包括捷豹、大众集团、雷诺-日产和戴姆勒等 品牌。电动车电池的预期需求（特别是在欧洲）表明，LG化学新工厂的“欧洲 工厂”的地位将不会维持太久，如果瑞典NorthVolt公司的电池厂项目得到足够的资金支持且生产能如期进行，那么该电池厂的年产能到年将达32千兆瓦时。
3.比亚迪8月销量达辆新能源乘用车首次突破两万大关
比亚迪于年9月7日发布年8月销量快报。数据显示，比亚迪8月共销售新车41,辆，本年累计销量达到,辆。其中，新能源乘用车呈现出持续热销的态势，销量首次突破两万大关，达到了辆，同比实现了85%的增长，超过燃油乘用车销量。
具体来看，比亚迪燃油车8月共销售新车20,辆。其中，轿车8月销量为3,辆；SUV销量为6,辆；MPV当月销量为10,辆。燃油车前8月累计销量达到,辆。对比7月份情况，燃油车8月销量有所回升，取得如此成绩，宋MAX的功劳不小，宋MAX8月销量达到10辆，已连续10个月销量过万，累计总销量突破10万辆。不过，综合前8月情况，比亚迪燃油车销量起伏不定，虽然整体表现高于新能源汽车，但总体销量占比逐渐缩小。
相较于燃油车，比亚迪新能源汽车销量表现更加强势。从上图可以看到，今年以来，新能源车销量虽然同样经历一定程度的起伏，但几乎处于逐月攀升的态势，到8月份，新能源车单月销量首次突破两万大关，达到21,辆，同比大幅增长，继7月之后再次超越燃油车销量，并进一步拉开差距。其中，新能源乘用车销量高达20,辆，首次超过燃油乘用车销量。全系EV销量达到辆，同比增长%。插电式混合动力车型销量达到辆，同比增长49%。具体车型来看，全新一代唐表现最为亮眼，自上市持续热销，8月销量突破万辆，唐DM销量达到辆。作为比亚迪e平台下的 A0级纯电动SUV，比亚迪元EV亦展现了其竞争力，8月销量达到辆，累计销量为辆。
首席分析师：李帅华
联系方式：15201458（同北京哪家医院看白癜风好白癜风传染吗
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